Fairness opinions

Het is tegenwoordig bij openbare biedingen, ondanks dat daartoe geen verplichting bestaat, goed gebruik dat het bestuur van de doelvennootschap een fairness opinion laat afgeven door een investment bank. Een fairness opinion die in het kader van een openbaar bod wordt afgegeven, is te beschouwen als het oordeel van een bank over de "redelijkheid en evenwichtigheid" van het bod voor de aandeelhouders van de doelvennootschap. In vrijwel de meeste gevallen heeft de fairness opinion slechts betrekking op de financiële aspecten van het bod.

Tot voor kort bestond er in Nederland praktisch geen regelgeving ten aanzien van fairness opinions. In deze bijdrage wordt de toepasselijke regelgeving ten aanzien van fairness opinions, de functies, de situaties waarin ze worden toegepast, het eventueel verplicht stellen van fairness opinions, de positie van de bank, enige ontwikkelingen in het buitenland en een aantal aansprakelijkheidsaspecten van fairness opinions belicht.