Home / Новости / Развивающиеся европейские...

Развивающиеся европейские рынки M&A 2020: снижение деловой активности и признаки восстановления

21 января 2021

  • В 2020 году объем сделок на развивающихся рынках Европы снизился на 12,9 % (1 700 сделок), а совокупная стоимость – на 16 % (до 60,80 млрд. евро).
  • В 4 квартале 2020 года была заключена крупнейшая по стоимости сделка с 2016 года (24,28 млрд. евро). 
  • Стоимость первичных публичных размещений (IPO) достигла 4.79 млрд. евро – второй по величине показатель после рекордного.
  • Сделки с прямыми инвестициями составили 18,7 % от совокупного объема сделок.
  • Сектор телекоммуникаций и ИТ обошел сектор недвижимости и строительства по объему сделок – в 2020 году было заключено 333 сделки (рост составил 11% по сравнению с 2019 годом). 
  • Рост количества сделок в секторе финансовых услуг и страхования составил 8,6 %.
  • Польша – единственная страна в регионе, которая показала рост и по объему (9,3 %), и по стоимости сделок (6,6 %).
  • Россия снова заняла первое место по количеству сделок (526), несмотря на снижение этого показателя на 12,6 % по сравнению с предыдущим годом.
  • Объем сделок в России снизился на 16,2 % и составил 30 млрд. евро.
  • Тремя ключевыми секторами в России стали недвижимость и строительство, ТЭК и телекоммуникации и ИТ.

Пандемия коронавирусной инфекции негативно отразилась на деловой активности на развивающихся европейских рынках M&A. Объем сделок достиг самых низких значений за последние 10 лет. Всего было заключено 1 705 сделок общей стоимостью 60.80 млрд. евро, что на 12,9 % и 16 %, соответственно, ниже чем в 2019 году. Несмотря на действующие ограничения, к концу года на рынке наблюдались признаки восстановления – в 4 квартале была заключена рекордная по стоимости сделка (24,28 млрд. евро) с 2016 года. 

Эти цифры и другие выводы, содержащиеся в отчете CMS «Сделки M&A на развивающихся европейских рынках 2020», опубликованном в сотрудничестве с EMIS, доказывают, что, несмотря на жесткие ограничения и вызванные такими ограничениями серьезные сбои во всех аспектах деятельности, бизнесу удалось быстро адаптироваться и продолжить деловую активность на рынке M&A в 2020 году. 

Хория Попеску, глава практики корпоративного права в регионе ЦВЕ, CMS, комментирует: «В целом регион отреагировал быстро и решительно, поэтому неблагоприятные экономические последствия оказались не такими серьезными, какими они могли бы быть. Многие сделки были отменены, но осенью деловая активность стала восстанавливаться, появились новые проекты, что является хорошим знаком для 2021 года». 

В России количество сделок снизилось на 12,6 %, а стоимость сделок – на 16,2 % и составила 30 млрд. евро. В 2020 году в России было заключено 5 сделок стоимостью свыше 1 млрд. евро, включая 2 сделки в нефтегазовой отрасли общей стоимостью 9,8 млрд. евро, в сравнении с 6 сделками в прошлом году. «Деловая активность на российском рынке M&A была практически парализована в связи с неопределенностью из-за пандемии COVID-19, однако рынок показал свою способность адаптироваться и действовать в условиях, ставших “новой нормой”», – считает Владимир Зенин, глава практики M&A CMS Russia. Несмотря на снижение, Россия остается крупнейшим рынком M&A в регионе.

Рынки капитала демонстрируют рост, сектор прямых инвестиций сохраняет стабильность

Инвесторы снова обрели уверенность в рынках капитала, что стало отражением глобальной тенденции. 26 компаний, осуществляющих деятельность на развивающихся европейских рынках, впервые решили выйти на биржу, разместив ценные бумаги общей стоимостью 4,79 млрд. евро. Таким образом, в 2020 году почти вдове больше компаний вышли на IPO по сравнению с 2019 годом (14 сделок), что является самым высоким показателем с 2015 года. 

Сектор прямых инвестиций продемонстрировал устойчивость к трудным рыночным условиям 2020 года. Несмотря на периодически проявляемую осторожность, количество сделок сохранилось на прежнем уровне (319 в сравнении с 318 в 2019 году), а стоимость сделок снизилась на 11,1 % по сравнению с 2019 годом. Самый резкий рост по количеству сделок с прямыми инвестициями наблюдался в секторе финансовых услуг, где было заключено 33 сделки по сравнению с 15 сделками в 2019 году. С момента первой публикации отчета CMS фонды прямых инвестиций неизменно увеличивали свою долю рынка M&A в регионе: в 2011 году на сделки с прямыми инвестициями приходилось 6 % от совокупного объема сделок; в 2020 году количество сделок составило практически пятую часть всех сделок M&A (18,7 %).

Иностранные инвесторы проявляют осторожность – в отличие от региональных инвесторов

Иностранные инвесторы оказались склонными к большей осторожности, о чем свидетельствует сокращение количества международных сделок M&A на 34,3 % до 764 и снижение их стоимости на 31,5 % до 35 млрд. евро. Крупнейшие иностранные инвестиции по-прежнему приходятся на долю США, несмотря на сокращение объема на 23 % до 94 сделок, тогда как второе место по деловой активности заняли британские инвесторы (72 сделки), за которыми следуют инвесторы из Германии (61 сделка). 

Противоположная картина наблюдалась в отношении внутренней деловой активности на развивающихся европейских рынках. Количество сделок на внутреннем рынке подскочило на 18,4 % до 941 и на 21,2% по стоимости до 25,8 млрд. евро. Компании из России, Польши, Турции и Чехии оказались наиболее активными участниками рынка в регионе как внутри своих стран, так и за рубежом.

Владимир Зенин комментирует: «Российские компании продолжают лидировать по объему крупных сделок слияния и поглощения, который превысил аналогичное значение в любом другом году после введения санкций. Доля иностранных инвесторов резко снизилась, но заметным исключением оказались китайские фонды и компании, которые, скорее всего, продолжат поиск возможностей для осуществления прибыльных инвестиций в рамках политики правительства Китая по приведению инвестиций в соответствие со стратегией «Один пояс, один путь».

Лидирующие секторы

Сектор телекоммуникаций и ИТ показал наибольшую деловую активность по количеству сделок – 333 (по сравнению с 300 сделками в 2019 году) и оказался на втором месте по стоимости сделок – 12,97 млрд. евро, что обусловлено быстрым ускорением цифровизации и внедрения цифровой связи в условиях пандемии. На долю этого сектора приходится шесть из 20 крупнейших сделок в регионе.

ТЭК оказался лидером по стоимости сделок (14,1 млрд. евро), несмотря на сокращение их объемов. В то время как сектор недвижимости и строительства опустился на второе место по объему сделок и на третье место по стоимости сделок, в подсекторе логистики и складского хозяйства в 2020 году количество сделок выросло на 38,5 % (с 39 до 54), что явилось тенденцией, демонстрирующей необходимость поддержки роста в электронной коммерции. 

В финансовом секторе рост объема составил 12 сделок, а рост стоимости – 39 %.

Прогноз на 2021 год

Лидеры рынка будут стремиться к укреплению своих позиций, тогда как целевые показатели сделок M&A будут обусловлены такими факторами, как финансовые проблемы у компаний, возможности финансового оздоровления, уход частных инвесторов с рынка или реализация ими активов, находящихся во временном владении, а также пересмотр компаниями своих стратегий по отказу от непрофильных активов. 

С отчетом CMS «Сделки M&A на развивающихся европейских рынках 2020» можно ознакомиться по ссылке. Отчет представлен на английском языке.