Home / Публикации / CMS European M&A Study 2021

Исследование CMS в отношении европейского рынка M&A в 2021 году

Мы рады представить вам результаты исследования европейского рынка M&A в 2021 году.

В этом году было проанализировано 408 сделок с долями и активами, в сопровождении которых участвовали европейские офисы CMS в 2020 году. Несмотря на пандемию COVID-19, которая охватила весь мир в прошлом году и значительно замедлила активность в сфере M&A в первом полугодии, рынок показал устойчивое восстановление во втором полугодии. Это привело нас к интересным аналитическим выводам о том, каким образом рынок и отрасли реагируют на такую необычную обстановку в мире.

Помимо неизбежного воздействия на сделки, которые в результате этого были отложены или заморожены, исследование показывает, что пандемия, вероятно, также оказала влияние на определенные условия сделок. Тенденции к формированию рынка продавца, которые мы наблюдали в последние годы, уступили место условиям, более благоприятным для покупателей. Такая ситуация может быть вызвана большей склонностью к уходу от рисков в условиях пандемии. Например, мы выявили рост максимального размера ответственности и увеличение сроков исковой давности, а также сбалансированное применение положений о малозначительности и о минимальном пороговом значении, превышение которого влечет за собой ответственность. Кроме того, сократилось число сделок с механизмом фиксирования покупной цены и, хотя использование выплат «по результатам» не выросло, увеличились периоды таких выплат. Остается неясным, будут ли эти тенденции продолжаться в долгосрочной перспективе по мере ожидаемого спада пандемии.

Основные выводы по результатам исследования 2021 года: 

  • Использование механизмов фиксирования покупной цены – снижение использования таких механизмов с 56 % в 2019 году до 51 % в 2020 году, несмотря на сохранение общей тенденции к росту.
  • Стабильное использование страхования ответственности по гарантиям и обязанностям возместить потери – снижение на 2 % (до 17 %), при этом важно отметить наличие такого же показателя в Великобритании. 
  • Продолжающееся снижение применения корректировок покупных цен – в 44 % сделок M&A (по сравнению с 45 % в 2019 году). Это может указывать на благоприятную обстановку для сторон, стремящихся к большей определенности с точки зрения размера покупной цены при подписании документации по сделке.
  • Неизменность использования положений о выплатах «по результатам» – несмотря на пандемию, наша статистика в целом показывает незначительные изменения. Возможно, в 2021 году мы увидим ожидаемый нами рост такого использования по мере заключения сделок, возникших и согласованных во время пандемии.
     

Анализируя рынок 2020 года, мы отражаем текущие рыночные стандарты распределения рисков в сделках M&A, сравнивая показатели 2020 и 2019 годов, а также предыдущий средний показатель за десятилетний период 2010 – 2019 годов.

Особенности текущего исследования: 

  • Влияние пандемии COVID-19 – мы проанализировали влияние, оказанное всемирной пандемией на сделки в 2020 году.
  • Проведенное CMS сравнение распределения рисков в Европе и США – мы приводим общий анализ различий в распределении рисков по стандартным вопросам в сделках M&A в Европе и США.
  • Выявленные CMS региональные различия в Европе – мы выделяем особенности, характерные для одного или нескольких из шести регионов Европы, подвергнутых анализу.
  • Проведенный CMS анализ по размеру сделок – мы проанализировали полученные нами данные по трем различным размерам стоимости сделок: во-первых, сделки стоимостью до 25 млн. евро; во-вторых, сделки стоимостью в диапазоне от 25 до 100 млн. евро; и, в-третьих, сделки на сумму более 100 млн. евро.

Мы будем рады предоставить вам более развернутое освещение выводов исследования с учетом особых потребностей вашего бизнеса.

Публикация
CMS European M&A Study 2021 - Executive Summary
Скачать
PDF 996 kB

Авторы

Подробнее Свернуть
Maximilian Grub
Dr. Maximilian Grub
Партнер
Rechtsanwalt
Stuttgart
Nick Crosbie
Nick Crosbie
Партнер
London
Patrick Speller
Patrick Speller
Партнер
London
Tobias Will
Dr. Tobias Will
Старший юрист
Rechtsanwalt
Stuttgart

Ключевое контактное лицо

Louise Wallace
Louise Wallace
Партнер
Global Co-Head of the CMS Corporate/M&A Group
T +44 20 7367 2181