Tras un comienzo de año deslucido, según el informe European Energy M&A and Investment Outlook 2024 elaborado por la firma global legal CMS y publicado en colaboración con MergerMarket, la actividad de M&A en el sector de la energía en Europa ha recuperado el buen ritmo.
En el primer semestre del año 2023 el valor del volumen de operaciones fue de 12.600 millones de dólares, menos de la mitad de las registradas en el mismo periodo que en el año 2022 (29.900 millones de dólares). Sin embargo, a pesar de estas cifras, para el 82% de los altos ejecutivos entrevistados, las oportunidades entre las empresas del sector energético aumentarán en los próximos 12 meses.
Desde el prisma de las empresas energéticas, el informe pone de manifiesto que existe un notable optimismo, ya que para un 87% de los entrevistados las previsiones para los siguientes 12 meses mejorarían. Los ejecutivos de capital privado –muchos de los cuales han estado implicados en operaciones de M&A energético, ya que tres de las diez principales operaciones del primer semestre de 2023 por valor se han llevado a cabo por este perfil de inversores, también esperan oportunidades en el sector, y el 67 % afirma que las condiciones mejorarán, mientras que el resto de los encuestados espera que se mantengan en el mismo nivel.
Para Elena Aguilar, socia y co-Head del Grupo de Infra y Proyectos internacional de CMS, el sector en España se ha recuperado considerablemente en los últimos meses, y unos objetivos gubernamentales en materia de reducción de emisiones cada vez más ambiciosos, acompañados de los correspondientes programas de incentivos y políticas, debieran seguir generando oportunidades de inversión en España. "Vemos cada vez más interés de inversores estratégicos internacionales y de fondos de infraestructuras, en un mercado que se está convirtiendo en más favorable al comprador” explica Elena Aguilar.
“En general, mientras que algunos perciben un reciente ablandamiento del mercado debido a aspectos como la volatilidad de la cadena de suministro o el aumento de precios de las materias primas, el informe refleja una mejora por parte de los inversores en el sector energético europeo, sentando las bases para un periodo más activo en el futuro para las fusiones y adquisiciones”, afirma Munir Hassan, Head del Grupo de Energía y Cambio Climático. Con esta coyuntura económica, el 64% de los encuestados ha afirmado que aumentará su inversión, mientras que un 33% afirma que la mantendrá y tan solo un 3% tiene previsto desinvertir.
Energía solar y almacenamiento
La energía solar y el almacenamiento energético son los subsectores más atractivos para los inversores dentro del mercado europeo. Según se pone de manifiesto en nuestro informe European Energy M&A and Investment Outlook 2024 un 34% de los encuestados considera que la energía solar es la principal oportunidad de inversión, mientras que para el 70% de los encuestados esta debería estar entre las tres primeras. Además, la necesidad de baterías y almacenamiento a medida con sistemas energéticos que evolucionan hacia fuentes de energía más intermitente es evidente, por lo que el 57% de los que han participado en el informe afirma lo sitúan entre sus tres subsectores más atractivos.
La cadena de suministro y los riesgos financieros
Tal y como se pone de manifiesto en el informe, el panorama de oportunidades de M&A en el sector energético es positivo, pero también viene acompañado de retos. El principal riesgo para este sector se encuentra en la cadena de suministro, ya que un 72% de los encuestados lo consideran uno de los tres principales obstáculos para que esta industria continue siendo atractiva para los inversores. Las interrupciones en la cadena de suministro han seguido aumentando después de la pandemia, sobre todo, a medida que se ha incrementado la demanda de componentes de tecnologías renovables y materias primas. En segundo lugar, se encuentra el riesgo de financiación, con un entorno económico marcado por elevados tipos de interés y una mayor cautela por parte de los bancos y entidades financieras, además del contexto geopolítico actual.
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