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Tipo de medio
Áreas de práctica
12/07/2024
Resiliencia en la actividad de M&A y crecimiento estratégico, en un entorno...
La nueva edición del informe CMS European Private Equity Study 2024 analiza las operaciones de private equity en las que ha asesorado el despacho internacional CMS en el año 2023. A pesar de que el entorno macroeconómico fuera desafiante, el sector del private equity ha mostrado resiliencia y estabilidad, manteniendo una actividad de M&A estable en comparación con el año anterior. En esta tercera edición del informe se han analizado una muestra de más de 100 operaciones de private equity, y se destacan las tendencias más significativas y la tipología de cláusulas y estructuras que se están utilizando y que se identifican en la muestra. Los resultados del informe CMS European Private Equity 2024 subrayan la adaptabilidad y el enfoque estratégico de los inversores en un contexto de incertidumbre económica. Principales claves Operaciones: A pesar de la elevada inflación, la subida de los tipos de interés y los conflictos geopolíticos, la actividad de M&A se mantuvo relativamente estable en el año 2023 en comparación con 2022. En el último trimestre de 2023 se produjo un notable repunte del flujo de operaciones. Tendencias de inversión: Las nuevas inversiones constituyeron el 69% de las operaciones analizadas, con una tendencia continuada hacia las adquisiciones add-on, que representaron el 50% de todas las operaciones de capital riesgo. Los secondary buyouts se duplicaron, reflejando el aumento de los exits y los procesos organizados de venta. Enfoque sectorial: Tecnología, Medios de Comunicación y Te­le­co­mu­ni­ca­cio­nes (TMT) lideró la actividad sectorial con un 24%, seguidos de Life Sciences & Consumer Products con un 15% cada uno. Los sectores de la Energía e Infraestructuras y Project Finance también registraron un crecimiento significativo. Mecanismos de determinación del precio de compra: El uso de cláusulas de earn-out disminuyó, pero se mantuvo por encima de los niveles anteriores a la pandemia, lo que indica una mayor confianza en las valoraciones. Se mantuvo la preferencia por los mecanismos de locked box, lo que pone de relieve la importancia del deal certainty para los inversores. Consideraciones ESG: En el 47% de las operaciones se llevó a cabo una due diligence en materia de ESG.  Esto refleja la creciente importancia de los factores ESG en las decisiones de inversión. Cláusulas de arbitraje: Se produjo un aumento del uso de cláusulas de arbitraje (más de la mitad de las operaciones las incorporaron). Mecanismos de fiscalización de inversión extranjera (FDI): Como reflejo de la existencia de mecanismos de control más estrictos, se produjo un aumento significativo de las operaciones de private equity que requirieron de la correspondiente autorización, que aumentó desde el 8% de 2022 hasta el 21% en 2023. Seguro de manifestaciones y garantías (W&I): El seguro de W&I siguió siendo un elemento clave, sobre todo en las grandes operaciones. Su uso fue mayor en operaciones de private equity que otras, lo que subraya la importancia de la gestión del riesgo. Incentivos a directivos: La estructura de los programas de incentivos a directivos siguió evolucionando, con un aumento de las opciones sobre acciones y periodos de devengo de derechos más cortos, lo que refleja una tendencia más favorable para los directivos. Perspectivas del mercado El estudio refleja unas perspectivas cautelosas pero optimistas para el sector de private equity en 2024. Con la creciente recuperación de la confianza en los mercados de deuda, la caída de la inflación y una importante cartera de inversiones pendientes, se espera que aumente la actividad de las operaciones, incluyendo salidas. Es probable que los inversores se centren en operaciones en el middle-market, mejoras operativas y adquisiciones estratégicas para impulsar la creación de valor.
26/06/2024
Referencias Jurídicas | Junio 2024
Post jurídicos Concursal y Re­es­tru­c­tu­ra­cio­ne­s­De la interposición de recursos cuando sobreviene el concurso. Leer ar­tícu­lo Co­m­pe­te­n­cia y UEPrecedentes recientes y cuestiones prácticas en materia de ‘gun jumping’. Leer artículoTMCLa AEPD incorpora a su guía de cookies los criterios del CEPD sobre “pay or consent”. Leer artículo
19/06/2024
Alerta Laboral | Junio 2024
Novedades ju­ri­s­pru­de­n­cia­les Sentencia del Tribunal Constitucional 22/2024 de 12 de febrero: La denegación de estos salarios de tramitación a trabajadores despedidos a través de un despido calificado como nulo por razón de embarazo, supone una vulneración de su derecho de igualdad y una discriminación por razón de sexo. Sentencia de la Audiencia Nacional núm. 495/2024 de 12 de febrero: Es posible condicionar la selección externa al no padecimiento de enfermedades o limitaciones físicas o psíquicas incompatibles con el desempeño del trabajo, este es un requisito que a priori no puede ser exigido en caso de promoción in­te­r­na. Se­n­te­n­cia del Tribunal Superior de Justicia de Madrid 1070/2023, de 22 de diciembre:  La reiteración de conductas y comentarios sexistas hacia una compañera, muchas de ellas cometidas durante la jornada de trabajo, son causa de despido disciplinario procedente por acoso sexual a una compañera de trabajo.  Novedades legislativas 1.- Proyecto de Ley de Familias, publicado en el Boletín Oficial de las Cortes Generales el 8 de marzo de 2024. Si quiere leer el proyecto de Ley de Familias completo, haga clic aquí2.- Real Decreto 322/2024, de 26 de marzo, por el que se modifican el Reglamento General de Recaudación de la Seguridad Social, aprobado por el Real Decreto 1415/2004, de 11 de junio, y el Reglamento General sobre Cotización y Liquidación de otros Derechos de la Seguridad Social, aprobado por el Real Decreto 2064/1995, de 22 de diciembre. Si quiere leer el Proyecto de Ley completo, haga clic aquí.
19/06/2024
La AEPD incorpora a su guía de cookies los criterios del CEPD sobre “pay...
Miguel Recio
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De la interposición de recursos cuando sobreviene el concurso
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04/06/2024
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Carlos Vérgez y Eduardo Crespo
28/05/2024
El Euro Digital: Balance actual y próximos pasos
Sara Piñero y Rodrigo Pérez Gil
21/05/2024
Revista Referencias Jurídicas Mayo 2024
Post jurídicos Concursal y Re­es­tru­c­tu­ra­cio­ne­s­La exoneración de deudas: El margen de actuación de los Estados miembros de la UE. Leer artículo. La Sala Primera de lo civil del Tribunal Supremo desplaza el comienzo de la eficacia del convenio de acreedores hasta la fecha del auto de aclaración de la sentencia aprobatoria del mismo. Leer artículo. Corporate / M&ALos criterios ESG y su progresiva relevancia en las operaciones de M&A. Leer artículo. El socio solo puede separarse de la sociedad si la modificación del objeto social es sustancial. Leer artículo. FiscalLa fiscalidad de los planes de ahorro. Leer artículo.
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