Las financiaciones sostenibles son aquellas pensadas y desarrolladas en cumplimiento de las normas, disposiciones y principios ambientales, sociales y de gobernanza (“ASG”), que han aumentado exponencialmente durante los últimos años a nivel global, y Colombia no es la excepción a esa regla.
El compromiso por ejercer acciones para reducir las consecuencias derivadas del cambio climático y contribuir con el cuidado del medio ambiente, están directamente relacionadas con el futuro financiero y operacional de las empresas en el mundo y en nuestro país.
En ese contexto, es fundamental distinguir entre los diferentes tipos de financiaciones y herramientas financieras que tienen relación con factores ASG, y/o financiaciones verdes.
En términos generales, existen dos tipos distintos de financiaciones verdes, sostenibles, o relacionadas con sostenibilidad:
1. Financiaciones del uso de los ingresos:
Estas financiaciones se caracterizan porque la destinación de la inversión sea exclusiva para proyectos y actividades ASG, o proyectos y actividades enfocados en la protección del medio ambiente, la reducción del impacto del cambio climático, entre otras. Dentro de este tipo de financiaciones se incluyen:
- Bonos de carbono:
Son mecanismos financieros de descontaminación para reducir las emisiones contaminantes al medio ambiente y causantes del calentamiento global y efecto invernadero. El uso de los bonos de carbono pretende crear incentivos para que las personas naturales o jurídicas utilicen en sus procesos y actividades tecnologías menos contaminantes o lo hagan en una menor escala.
En el mercado, un sujeto o persona que genera emisiones de Co2 en el giro ordinario de sus negocios, y tiene la intención u obligación de reducir dichas emisiones, participa mediante la compra de bonos de carbono para la contribución económica a proyectos o actividades que compensan la generación o emisión dañina generada por dicho sujeto o persona.
- Bonos verdes:
Los bonos verdes son instrumentos de deuda que implican el uso de fondos de bonos exclusivamente para financiar o refinanciar, en todo o en parte, proyectos verdes elegibles.
Son herramientas financieras utilizadas por las compañías para aumentar los recursos externos, invitando a los terceros a otorgarles un préstamo colectivo en el cual puedan contar con una rentabilidad en principio fija, y susceptible de mejoras 1 , dependiendo del uso de los recursos.
- Bonos sociales:
Los bonos sociales son, por otra parte, los primeros instrumentos de financiación sostenible utilizados en el mercado colombiano, para el cumplimiento de los Objetivos de Desarrollo Sostenible (“ODS”), específicamente de: (i) ODS 5: equidad de género; (ii) ODS 8: empleo digno y desarrollo económico; (iii) ODS 9: industria, innovación e infraestructura; y (iv) ODS 10: reducción de las desigualdades.
2. Financiaciones vinculadas a la sostenibilidad:
A diferencia de las financiaciones del uso de los ingresos, descritas en la Sección 1 anterior, las financiaciones vinculadas a la sostenibilidad no necesariamente implican el uso de recursos para proyectos ASG o actividades (ni ningún otro uso específico). En cambio, las financiaciones vinculadas a la sostenibilidad están relacionadas con el cumplimiento de indicadores de desempeño (KPIs por su sigla en inglés).
Las financiaciones vinculadas a la sostenibilidad se caracterizan por otorgar mejores condiciones, reducciones de tasas u otros incentivos a los beneficiarios de los fondos, en la medida en que cumplan ciertos KPIs de tipo verde o en cumplimiento de disposiciones ASG. Dentro de este tipo de financiaciones se incluyen:
- Préstamos vinculados a la sostenibilidad:
Este tipo de préstamos incentivan el alcance, por parte del beneficiario/deudor/prestatario, de unos criterios u objetivos de sostenibilidad, que son determinados, monitoreados, de forma cuantitativa y material (v.g., la obtención de una evaluación favorable por parte de algún estándar de medición de impacto, como el Impact Reporting and Investments Standards - IRIS).
Aunque este tipo de préstamos no están condicionados al cumplimiento de dichos objetivos de sostenibilidad, los beneficiarios/deudores/prestatario son incentivados con el otorgamiento de mejores condiciones de crédito, si obtienen el cumplimiento de KPIs y/o ciertas disposiciones ASG.
- Bonos vinculados a la sostenibilidad:
Los bonos vinculados a la sostenibilidad son instrumentos de deuda que se caracterizan porque sus términos y condiciones pueden mejorar, siempre que se alcancen ciertos KPIs y/o se cumplan ciertas disposiciones ASG.
En otras palabras, las financiaciones del uso de estos ingresos se diferencian de las financiaciones vinculadas con la sostenibilidad, en la medida en que las primeras, implican necesariamente, y sólo ocurren, bajo la condición de que el uso o destino de los recursos objeto de financiación sean destinados a proyectos o actividades verdes y sostenibles, en cumplimiento de disposiciones ASG y normas en protección del medio ambiente. En cambio, las financiaciones vinculadas con la sostenibilidad, no se caracterizan por el uso de los recursos, ni implican necesariamente el desarrollo de actividades o proyectos sostenibles o ASG, pero sí impulsan en gran medida este tipo de prácticas, y el cumplimiento de ODS y disposiciones para combatir el cambio climático, a través de la reducción de tasas, el aumento de plazos y en general, la mejora en las condiciones de repago o cumplimiento de las obligaciones por parte del deudor o beneficiario de la inversión.
