CMS a publié les résultats de la 16e édition du CMS European M&A Study 2024, présentant une analyse approfondie du paysage des fusions et acquisitions sur base des transactions pour lesquelles CMS a été impliqué en 2023. L'étude analyse un nombre record de 559 transactions tout au long de l'année 2023, démontrant la résilience et l'adaptabilité du marché européen des fusions et acquisitions dans un contexte mondial compétitif.
L'étude 2024 révèle les tendances clés, notamment un changement notable dans les stratégies de conclusion de transactions, une augmentation de due diligence en matière d'ESG et des investissements stratégiques dépassant les investissements financiers. Malgré un environnement macroéconomique complexe, l'étude identifie une série de transactions pour l’année 2024, soutenue par une stabilisation progressive du marché, avec des taux d'intérêt et une inflation plus faibles.
En bref :
- Une activité soutenue : Malgré les tensions géopolitiques et les défis économiques, 2023 a été témoin d'un marché des fusions et acquisitions résilient. Cette résilience est le signe d'un appétit robuste pour les acquisitions stratégiques et de perspectives prometteuses pour 2024.
- Les structures de prix évoluent : Les ajustements du prix d'achat (PPA) et les « earn-outs » ont connu une baisse notable, suggérant une évolution vers des structures d'opérations plus stables et prévisibles. Cette tendance suggère une confiance accrue dans l'exactitude de l'évaluation et la stabilité financière. Toutefois, le recours moins fréquent aux structures « locked box » dans les petites transactions indique une incertitude persistante quant à la fixation des prix.
- L'ESG continue d'émerger dans les considérations relatives aux transactions : Bien que les due diligence en matière d'ESG aient connu une hausse, passant de 33 % l'année dernière à 47 %, l'intégration des facteurs ESG dans les transactions reste modeste. Ce domaine devrait se développer à mesure que les pressions réglementaires et de réputation augmentent.
- Augmentation des investissements stratégiques : L'étude a observé une présence significative d'investisseurs stratégiques à la fois en tant qu'acheteurs et vendeurs, ce qui indique un remodelage stratégique des portefeuilles d'entreprises en réponse à l'évolution des conditions du marché.
- Répartition des risques : Le délai de prescription standard pour les garanties opérationnelles, bien qu'il se réduise, reste compris entre 12 et 24 mois dans la plupart des transactions, avec des plafonds de responsabilité inférieurs à 50 % du prix d'achat dans la majorité des cas, ce qui est cohérent avec les années précédentes.
- Stabilité de l'assurance W&I : L'utilisation de l'assurance garantie et indemnisation dans les transactions européennes, en particulier dans les transactions les plus importantes, est restée cohérente avec les niveaux observés en 2022, le Royaume-Uni étant le premier pays à l'utiliser.
- Facteurs géopolitiques et économiques : L'étude reconnaît l'impact continu des tensions géopolitiques et des incertitudes économiques sur les transactions, mais souligne également le rétablissement de la confiance sur les marchés de la dette et l’influence potentielle des cycles électoraux.
« Les résultats de l'étude de cette année ne mettent pas seulement en évidence la résilience du marché européen des fusions et acquisitions, mais indiquent également des tendances intéressantes et évolutives qui façonneront l'avenir des transactions. Notre engagement à fournir des conseils inégalés n'a jamais été aussi pertinent. »
Louise Wallace, Global Head du groupe CMS Corporate/M&A
« Notre analyse révèle un marché en pleine transformation, qui s'adapte aux défis mondiaux tout en identifiant de nouvelles opportunités. Cette résilience et cette capacité d'adaptation soulignent la force de nos services. »
Vincent Dirckx, Head du groupe CMS Corporate/M&A en Belgique
Conclusion :
Le CMS European M&A Study 2024 souligne des perspectives optimistes pour l'activité de fusions et acquisitions en Europe en 2024. Les principales tendances indiquent une évolution vers une dynamique favorable aux vendeurs et un flux d'opérations important, alimenté par une meilleure confiance du marché et une entrée stratégique sur de nouveaux marchés.
Le CMS European M&A Study 2024 est disponible ici : CMS European M&A Study 2024: Market Trends & Insights
