CMS heeft de bevindingen bekendgemaakt van de 16e editie van de CMS European M&A Study 2024, die een diepgaande analyse biedt van het fusie- en overnamelandschap op basis van transacties waarbij CMS heeft geadviseerd. De studie analyseert een recordaantal van 559 deals in 2023, wat wijst op de veerkracht en het aanpassingsvermogen van de Europese fusie- en overnamemarkt te midden van uitdagende wereldwijde omstandigheden. Het hoge aantal afgesloten deals getuigt van de kracht van CMS op de markt, ondanks de via goede bronnen vastgestelde algemene neergang in dealactiviteit over de hele wereld.
De 2024 Study onthult belangrijke trends in de M&A-sector, waaronder een opmerkelijke verschuiving in dealmakingstrategieën, een toename in ESG due diligence en strategische investeringen die financiële investeringen overtreffen. Ondanks een complexe macro-economische omgeving identificeert de studie een robuuste pijplijn van deals voor 2024, ondersteund door een geleidelijke stabilisatie van de markt, met lagere rentetarieven en een lagere inflatie.
Belangrijkste bevindingen en conclusies:
- Aanhoudende dealactiviteit: Ondanks geopolitieke spanningen en economische uitdagingen kende 2023 een veerkrachtige markt voor fusies en overnames, met CMS als adviseur bij een recordaantal deals. Deze veerkracht duidt op een sterke honger naar strategische overnames en veelbelovende vooruitzichten voor 2024.
- Prijsstructuren verschuiven: Men merkt een opvallende daling in aankoopprijsaanpassingen (PPA's) en earn-outs, wat duidt op een verschuiving naar stabielere en voorspelbaardere dealstructuren. Deze trend wijst op een toenemend vertrouwen in de nauwkeurigheid van de waardering en de financiële stabiliteit. Het verminderde gebruik van locked box-structuren in kleinere transacties duidt echter op aanhoudende onzekerheid over de prijsstelling.
- ESG is nog steeds in opkomst bij dealoverwegingen: Hoewel de specifieke ESG due diligence is toegenomen van 33% vorig jaar tot 47%, blijft de integratie van ESG-factoren in dealstructuren bescheiden. Dit gebied zal naar verwachting groeien naarmate de druk van regelgeving en reputatie toeneemt.
- Stijging in strategische investeringen: In het onderzoek werd een significante aanwezigheid van strategische investeerders als kopers en verkopers waargenomen, wat duidt op een strategische herschikking van bedrijfsportefeuilles als reactie op veranderende marktomstandigheden.
- Risicospreiding: De standaard verjaringstermijn voor operationele garanties wordt weliswaar korter, maar blijft bij de meeste transacties tussen de 12 en 24 maanden, waarbij in de meeste gevallen een aansprakelijkheidslimiet van minder dan 50% van de aankoopprijs wordt gehanteerd.
- Stabiele W&I-verzekering: Het gebruik van garantie- en schadeverzekeringen in Europese transacties, met name in de grotere transacties, is consistent gebleven met de niveaus van 2022, met het Verenigd Koninkrijk als koploper in het gebruik ervan.
- Geopolitieke en economische factoren: De studie erkent de aanhoudende impact van geopolitieke spanningen en economische onzekerheden op het sluiten van deals, maar wijst ook op het herstellende vertrouwen in de schuldenmarkten en mogelijke impulsen van verkiezingscycli.
"De inzichten uit de studie van dit jaar leggen niet enkel de nadruk op de veerkracht van de Europese fusie- en overnamemarkt, maar wijzen ook op interessante en evoluerende trends die de toekomst van het sluiten van deals vorm zullen geven. Onze toewijding om ongeëvenaarde begeleiding te bieden is nog nooit zo relevant geweest."
Louise Wallace, Hoofd wereldwijd van de CMS Corporate/M&A-groep
"Onze analyse laat een evoluerende markt zien, die zich aanpast aan de wereldwijde uitdagingen en tegelijkertijd nieuwe kansen ontdekt. Deze veerkracht en het aanpassingsvermogen onderstrepen de kracht van onze advisering op het gebied van fusies en overnames."
Vincent Dirckx, Hoofd van de Corporate/M&A-groep van CMS België
Conclusie:
De CMS European M&A Study 2024 onderlijnt de optimistische vooruitzichten voor fusies en overnames in Europa in 2024 en benadrukt de veerkracht te midden van economische uitdagingen. Belangrijke trends wijzen op een verschuiving naar een verkopersvriendelijke dynamiek en een robuuste deal flow, gevoed door een verbeterd marktvertrouwen en strategische toetreding tot nieuwe markten.
Lees de volledige CMS Europese M&A Studie 2024 hier: CMS European M&A Study 2024: Market Trends & Insights
