Wij hebben uw toestemming nodig om uw CMS voorkeurslocatie op te slaan, om doorverwijzingen van LinkedIn te analyseren en om inhoud van derden op de website te integreren (u kunt op elk moment uw toestemming terugtrekken).
Deze website maakt gebruik van cookies, zodat wij u een optimale gebruikerservaring kunnen bieden. Ons Cookiebeleid maakt deel uit van ons Privacybeleid en legt in detail uit hoe en waarom we cookies gebruiken. Om optimaal gebruik te maken van onze website, raden wij u aan om op "Alles toestaan " te klikken. U kunt deze instellingen op elk moment wijzigen via de knop "Cookievoorkeuren bijwerken" in ons Cookiebeleid.
Technische cookies (vereist)
Technische cookies zijn vereist om de website correct te laten functioneren, te voldoen aan wettelijke verplichtingen en om veiligheidsredenen. Sessie-cookies blijven alleen bestaan voor de duur van uw website-bezoek en worden van uw apparaat gewist zodra u uw browser afsluit. Permanente cookies blijven echter bestaan en functioneren bij vervolgbezoeken.
Analytics
CMS gebruikt geen op cookies gebaseerde Analytics of tracking op onze website; vind meer informatie hier.
Personalisatie-cookies
Personalisatie-cookies verzamelen informatie over uw surfgedrag en bieden u een gepersonaliseerde gebruikservaring gebaseerd op eerdere bezoeken, uw locatie en/of uw browser-instellingen. Daarnaast maken zij het mogelijk om in te loggen op gepersonaliseerde omgevingen en toegang te krijgen tot hulpmiddelen ("tools") van derden die mogelijk ingebed zijn op onze website. Sommige functies zullen niet werken als u deze cookies niet accepteert.
Socialemedia-cookies
Socialemedia-cookies verzamelen informatie over het delen van informatie op onze website via sociale media en/of uw surfgedrag tussen sociale media, onze socialemediacampagnes en onze websites om dit beter te begrijpen. Wij doen dit om de mix van kanalen te optimaliseren via die wij onze inhoud ter beschikking stellen. Details over de gebruikte hulpmiddelen ("tools") kunt u vinden in onze Privacyverklaring.
Home/Nieuws/Fusies en overnames in Europa terug op pre-corona...
Fusies en overnames in Europa terug op pre-coronaniveau
23/03/2022
De Europese M&A-markt is terug op het niveau van vóór de coronapandemie. Dat blijkt uit de jaarlijkse European M&A Study van internationaal advocatenkantoor CMS. Vorig jaar was er zelfs een ongeëvenaarde stijging in het aantal transacties in Europa (22% meer dan in 2020). Het huidige politieke klimaat brengt echter risico's en onzekerheden met zich mee.
Recordaantal deals De CMS European M&A Study bevat een analyse over meerdere jaren van de belangrijkste juridische bepalingen in M&A-overeenkomsten. Het is de meest omvangrijke in zijn soort en is gebaseerd op een eigen database van meer dan 5.000 deals. In deze 14e editie zijn bijna 500 deals toegevoegd waarbij CMS in 2021 betrokken is geweest. Dit is een recordaantal deals voor één jaar en een weerspiegeling van de huidige M&A hausse.
Opvallende toenames De analyse toont aan dat in de meeste transacties normale transactievoorwaarden zijn toegepast. Met hogere earn-outs, een minder kopersvriendelijke aanpak dan in 2020 en een terugkeer naar een meer gebalanceerde risicoverdeling zoals die vóór de pandemie werd toegepast.
CMS heeft in 2021 een ongekend aantal meer deals begeleid dan in 2020 (+22%). De belangrijkste reden voor transacties is nog steeds nieuwe markttoetreders (43%). Bij meer dan een derde (36%) van de deals ging het om acquisitie van knowhow of koop-huur-transacties. Er was ook een opvallende toename van deals waarbij sprake was van acquisitie van een concurrent (32%), een stijging met 10% ten opzichte van 2020 (22%).
Louise Wallace, head van de CMS Corporate/M&A Group, over het rapport:
“Er is goede reden voor optimisme over de toekomstige dealactiviteit in Europa. De normale bedrijfsactiviteiten zijn in 2021 in veel opzichten hervat met meer vertrouwde patronen in transactievoorwaarden en een groeiend vertrouwen van bedrijven en beleggers. In welke mate M&A-activiteiten in 2022 zullen worden voortgezet, is afwachten. Daarbij speelt de oorlog in Oekraïne en de onzekerheid die daarmee gepaard gaat een grote rol."
Louise Wallace
Roman Tarlavski, partner Corporate/M&A bij CMS in Amsterdam, voegt toe:
"Wij hebben een sterk M&A jaar en eerste twee maanden van dit jaar achter de rug waarbij de markt heel sterk is teruggekomen na een korte stagnatie in M&A-activiteit als gevolg van de pandemie. Deze verhoogde activiteit heeft zich over alle sectoren gemanifesteerd met hoge waarderingen, gevoed door de lage kosten van beschikbare financiering en de enorme hoeveelheid aan vermogen die op zoek is naar een bestemming. Deze omstandigheden gelden nog steeds en moeten dealactiviteit blijven aanjagen mits de oorlog in de Oekraïne snel tot een einde komt."
Roman Tarlavski
Onderstaande bevindingen laten zien dat de M&A-markt terug is op pre-coronaniveau:
Aanzienlijke toename van earn-out-structuren Het gebruik van earn-outs is sterk toegenomen; van 21% in 2020 naar 26% in 2021. Er is dus een algemene tendens om ervoor te zorgen dat de prijs die voor een bedrijf wordt betaald over een langere periode wordt gemeten dan uitsluitend op basis van de boekjaren die onder de pandemie hebben geleden.
Koopprijsaanpassingen keren terug naar het niveau van vóór de pandemie Het aantal transacties met bepalingen inzake koopprijsaanpassingen is weer 47%, wat net boven het gemiddelde van 45% voor de periode 2010-2020 uitkomt. Dit houdt in dat een groter percentage kopers in staat is om koopprijsaanpassingen te eisen.
Kortere verjaringstermijnen Tweederde van de transacties heeft nu een verjaringstermijn van 12 tot 24 maanden. Dit is een verandering ten opzichte van de in 2021 geconstateerde toename van verjaringstermijnen.
De minimis en basket-clausules worden weer de marktstandaard Van toepassing bij de meeste transacties (74% respectievelijk 67%).
Toename van aansprakelijkheidsbeperkingen Het niveau van aansprakelijkheidsbeperkingen, die minder dan 50% van de koopprijs zijn, is in 2021 sterk gestegen. De deals waarbij de 'cap' gelijk was aan de koopprijs bleven constant op 30%. De deals met een 'cap' van minder dan 10% stegen echter sterk naar 22% (dit was 16% in 2020).
Gebruik van locked box-transacties Een grote toename (59% in 2021 ten opzichte van 51% in 2020).
Gestaag gebruik van W&I-verzekering (Warranty & Indemnity) De populariteit van W&I-verzekeringen is marginaal gestegen van 17% in 2020 naar 19% in 2021.
Arbitrage als middel voor geschillenbeslechting Bij 33% van de deals wordt nog steeds gebruik gemaakt van arbitrage ten opzichte van 32% in 2020.
Indien u inhoud of hulpmiddelen van derden ("third-party tools") wilt gebruiken, verzoeken wij u personalisatie-cookies te accepteren in uw cookie-instellingen. U kunt deze instellingen op ieder moment wijzigen via onderstaande button of in onze Cookie-verklaring.
Socialemedia-cookies verzamelen informatie over het delen van informatie op onze website via sociale media en/of uw surfgedrag tussen sociale media, onze socialemediacampagnes en onze websites om dit beter te begrijpen. Wij doen dit om de mix van kanalen te optimaliseren via die wij onze inhoud ter beschikking stellen. Details over de gebruikte hulpmiddelen ("tools") kunt u vinden in onze Privacyverklaring.