Étude CMS sur les fusions et acquisitions en Europe 2025
Les acheteurs à l’initiative dans un marché en pleine mutation
CMS, l’un des plus grands cabinets en matière de droit des sociétés et de fusions et acquisitions, publie la 17e édition de son Étude sur les fusions et acquisitions en Europe 2024 (CMS European M&A Study), qui donne de précieuses indications sur l’évolution du paysage des fusions et acquisitions.
Analysant le nombre record de 582 transactions de fusions et acquisitions dans 27 pays d’Europe, l’étude révèle le comportement des investisseurs dans un marché favorable aux acheteurs, dans un contexte d’incertitudes géopolitiques accrues et d’évolution des paysages réglementaires.
Tendances clés du marché : résilience des fusions et acquisitions dans un contexte politique et économique en mutation
Malgré des défis politiques et économiques permanents, l’activité de fusions et acquisitions est restée soutenue en 2024, avec une augmentation significative de la complexité des structures des transactions. L’Étude repère un basculement vers des structures de transactions favorables aux acheteurs, avec le recours accru aux ajustements du prix d’achat et aux compléments de prix, contrebalancé par une hausse des assurances garantie et indemnisation (W&I), une tendance généralement favorable aux vendeurs.
Principaux résultats et principales conclusions :
1. Prix et structure : les acheteurs se montrent intransigeants sur la protection de valeur
Les ajustements du prix d’achat ont beaucoup augmenté, reflétant l’insistance des acheteurs pour une sécurité financière dans un contexte de fluctuations de marché.
Les compléments de prix ont progressé, notamment dans les secteurs politiquement sensibles, comme l’énergie et les technologies, où l’incertitude réglementaire est une préoccupation clé.
2. Répartition des risques : les acheteurs exigent plus de protection
Les clauses d’événement significativement défavorable sont employées plus souvent, surtout dans les transactions exposées à des revirements politiques ou des interventions réglementaires.
Les acheteurs ont également négocié des délais de prescription plus longs pour les demandes de garantie, renforçant l’importance grandissante accordée à la sécurité des transactions.
3. Assurance W&I (garanties et indemnisations) : un outil essentiel dans un marché favorable aux acheteurs
Le recours à l’assurance W&I (garanties et indemnisations) a augmenté de 8 %, alimenté par la baisse des primes et une adoption plus large pour les transactions d’ampleur moyenne ou de grande ampleur.
Le Royaume-Uni a été précurseur, l’assurance jouant un rôle déterminant dans les stratégies d’atténuation des risques.
4. ESG et IA : la théorie se heurte à la réalité dans les fusions et acquisitions
Malgré un renforcement croissant de la réglementation, les considérations ESG restent secondaires dans la structure des transactions.
L’IA progresse de plus en plus, 32 % des applications de legal tech dans les transactions de fusions et acquisitions intègrent des outils basés sur l’intelligence artificielle.
Perspectives : confiance dans un marché en évolution
Alors que le flux de transactions de fusions et acquisitions se stabilise et que les marchés de la dette s’améliorent, l’année 2025 devrait amener de nouvelles opportunités pour les investisseurs stratégiques. Cependant, les acheteurs doivent rester agiles, mettant en balance l’optimisme du marché avec le renforcement de la due diligence et de la veille réglementaire.
Louise Wallace, Co-responsable du Groupe CMS Corporate/M&A, déclare :
« Les fusions et acquisitions ne se limitent pas aux transactions, la stratégie compte. Notre dernière étude relève les principales tendances de négociation qui marqueront 2025 et au-delà, donnant aux clients les indications dont ils ont besoin pour se repérer avec confiance dans un environnement complexe. »
Malte Bruhns, Co-responsable du Groupe CMS Corporate/M&A, ajoute :
« Dans un marché où les acheteurs sont à l’initiative, il est déterminant de comprendre l’évolution des stratégies de répartition des risques. L’Étude CMS sur les fusions et acquisitions donne des indications fondées sur des données pour aider les acheteurs et vendeurs à anticiper les défis et saisir les opportunités. »
Consulter l’intégralité de l’étude CMS sur les fusions et acquisitions en Europe 2025 ici
Contact :
- Nina Ciporina : nina.ciporina@cms-vep.com
- Paula-Mae de Liege : paula-mae.deliege@cms-fl.com
- Mael Habell-Aili : mael.habell-aili@cmslegal.com
